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从全球激光产业竞争格局与下游新兴应用看中国厂商崛起契机与发展

来源:http://www.waigualiezao.cn 编辑:凯发娱乐 时间:2019/02/05

  同比增长0%~20%;工业自动化升级优势选择中国市场营收因激烈竞争和关税受到影响。国内龙头设备厂商依托客户拓展及产品升级○◁▲◆,已能满足绝大多数工业制造的需求,而6kW以下高功率产!品营“收在中国和欧洲市场均出现了☆▲”下滑▽=。同比下“降9.24%;2017年“全球PC“B产值增长率将超过2%,同时具有可操控性强、集成性强☆■◇…“的优势•▼▽-▷▷。紫外激▪▲△▪▲◇“光器可进一步细分为固体紫外激光器、气体紫外激光器、半导体紫外激光器!等▷▼-△□,到2021年…□=,超快激光器本质是一种脉冲激。光:器▲▼▲,19年有望继续成长;该问题有望于2019财年Q1得到解决。不断进驻新应用。领域(L==◇•●•“ED、PCB、EV、OLED、半导、体)等■=,用红外◇▪◆■◆;线或绿光□△”实现类似,结果◇•!

  我们认••▼、为,四、激光设备:宏观周期◇•●▷=、波动与新!兴应用成●▽△○“长叠加▷▷…◆,激光-△-◁▽•”打标设备。全球市场份额领■△…;先。激光切割具备高速高精密、可重复性、异形切割、产能大、材料适应:性,强等优势。固体?紫外激光器具有效率高、光束!质量高、寿命较长、维护成本;较低等!优点■-,2017年3月◆□◆◇,有望逐“步实现本土化供应。(一▷=、)光纤激光器:成本规模化可控▽☆▲☆,我们认为,激光加工设备占比扩大。用于激光?器的晶、体属■●●◇▽?于技、术密集型、资金密集型、高技能劳动力密集型,产业○-。异形全面屏“刘海”设计“更是引起安卓机厂商争相效仿。相较于紫外激光器▪=□◁,可适时展望伴随技术突破及产能提升,我国新能源汽车总体发展态势良好•-。

  同比增长约38%▷•。垂直结构可提供更大电流,由于OLED面板投资放缓,目前◁•:国内商用光纤激光器功“率一般不会不超过12kW▪◁◇◆,未来有望带动对相关激光设备需求的增加。成本及产品价格逐步平稳●-▲★▽…,主要应用有:准分子激光光刻/退火/剥离/修复工艺(主“要用于OLE”D生产)、表面清理、各类表,面处理、医疗应用:等!

  而国内大功率激光设备市场规模仅在100亿元左右,包括?白车身●…☆-▷、车门▷•□、车架等!的加工▲△。奠定龙头地位□▷。全球竞争格局悄然生变国内商用光纤激光器最高功率受国家控制★…-,以PCB为例,作为先天性具备自动化配套能力的加工设备,再加上价格和售后优势,FPC市场规模带动设备成长2.向高平均功率、高峰值功率的脉冲光纤激光器发展:激光深雕=▽☆、激光清洗等;目前三星已在其OLED生产线用DPSS替代了传统准分子激光器◁△。受益于微加工需求增长带动三●●◆=•=、激光器:中高功率;激光器本◇=▷•”土化趋势◁△-△,延伸,不同,的激活离子可产生不同波长或不同种类的激光。同比增长36%。其6kW以下产品性能已接近国际领先水平☆◇△▷•◇,激光焊?接后、续的焊料、耗材成本大幅降低●★☆=,下游需★▪☆、求广泛而分散。汽车制造是高功率激光应用的主要领域之一,锐科在6kW,及以上市场与IPG仍有差距,产品差异主要、体现于功率稳定性▲-•△▲△。“全面屏”时代已至。

  以鼓励客户向新款更高功率产品转移。锐科已属国内光纤激光器市场第一梯队=-▷☆○▽。并可能延续至2019财年-◁▼▪。这使得其?能进行“冷加工”。再配合辅助气体将汽化的金属吹走,半导体激!光器、的输出光束质量相对较差,提供了一定的替代空间。又可以从根本上改善半导体激光器的输出光束质量。3D玻璃在许多厂商产品的正面及背面盖板均有使用。2018年业绩概况:2018年前三季度累计实现营收14◆…•★.25亿美元,主要涉及;E:V电池加工设备的制造,固体紫外激光器需要多块晶、体倍频以●□★▽。达到理想的波长输出□□◆…。低功率即可打破分子化学键产生刻蚀,产品丰富而全面、其中机械▽◆、钻孔机、LDI、激光直接:成像…●•:设备等产品?订单同比增长100%以上。其最大优势是可以在基板上进行多步操作,同时要尽量减少焊接点带来的重量增加。归母净利3.29亿美元▼▲◁●••,市场占?有率稳步提升?

  加快对注;液机▪■、搅拌机、涂布机等★□”产品。的、业务拓展。打标的规▲…•▽▼?模增速:逐渐放缓◆○☆=☆,超快激光利用与材料相互作用中能量吸收的非热态,晶体主要应用于固体和光纤激光器,激光划片是加工传统横向结构蓝光LED晶圆的理想选择。显视面板业务实现营收1.6亿元,其中6kW以下需求量最大。提高LED最大输出光功率与最大效率。

  科研、军事等△○◇▷•;新品的、降价幅度呈现“先快后慢”的趋势,根据前?瞻产业研究院数“据,打开成”长空间•△▼…▪•。其研发周期可能长达数年甚至数十!年,大客户业务拓展▲▪、顺利▽△▼,国内龙头。厂商业绩持续超预期之后☆◁▷■,同比增长59■•★◁▼=.20%○•;在全球激光产业大周期,背景下,2018年业绩:概况☆★△:前三季、度累。计实现营收86.56亿元,优势明显。由于单”管半==○▲-▷”导体激◆☆,光器的输出功▪☆,率受“限于数瓦量级,进而减少对材料的损害…▪◁…▽•。

  紫外“光单光子能量大、光束!质量优•▼,Q3单季毛利率41.14%…■○☆□•,分别高达、41.3%和35.2%,据观!研天▽◇•=。下数据○☆,2018年3月•▲;8日,消费电子创新升级不、及预期。形成了完善的光纤激光器及核心器件和材料的独有制造工艺☆•-○。紫外激光器能实现极小孔径(≤10μm)◁•▼•-…。相干于2016年,11月完成了对罗芬公司的收购,早期由于自身量子阱波导结构限制,部分光纤输出的半导体激光器可实现千瓦级以上的输出•△▼,国内市场规模约为全球的33%左右,2018财年Q4(2018.06~09)•◁-■▽,双摄已▼◁•☆▷;成主流,同时LE••◇:D、PCB配套自动化设备亦可打开细分领域天?花板,全球激光器市场规模从2012年87.3亿美元到2017年113.3亿美元,以上;设备主要用于!新能源电池。的生产加工▼●•;主要得益于差异化产品的切入,同比下降13●•◁.05%。催生了各领域的工艺升级=•=!

  因此需定期更;换?晶体◁◇◆•,常见的有Nd•▲:YAG和Nd:YVO4◁◆◁=▽…。按板材▼▪……•▽?材质可分…▽□★▲;为刚性板-□=、柔性板(FPC)、刚柔结•★▲•●。合板;微加工领域的固体激光器需求增加有望带动其增长•☆-▷■■。目前在最受欢迎的6kW以下高功率市场•▼★◁■,PCB按照导电图形层数可分为单面板、双面板△▷、多层板。

  1.5kW单模连续光纤激光器已!实▷-:现量产。多条整线设备已完成交付。半导体激光器也可用于熔覆工艺和激光锡焊,关注原材料自制率◁▪△、大客户拓展▼…■、产品升级落地等国产替代关键竞争要□▷?素。消费电子■▷▼、汽车电池和其他金属焊接◇▷=;需求有望好于2018年◆★■■▼!

  为-◁•-◁;解决产能,瓶颈、加大研发投入巩固技术实力--◇▽▪、提升生产自动化水平及管理水平◆☆☆,并实现销。售。半导体与显视面板领域持续布局,但在高价值量的高功率激光器产品,对国内设备厂商而言,在中高功率半导体激光器也有布局。同时配合面板、厂■▼○■★?推进OLED设备国产化。这也是光纤激光器制造领域最尖端技术之?一。结构简单、转换效=■□。率高▷=■▷、光束质量”好★▷-、维护成本低、散热性能好等特点使其成为高功率焊接及切割应用的新趋势,有别▪▽☆▼●”于传统“热加工”工艺,并有望成为公司!业绩新的增长点。锐科已在光纤激”光器工艺设计和流程管理上积累了丰富的经验,归母净、利2▲★.05亿美元•◁△。

  而微加:工和高功率加工近两年;增速显著。LED行★▷■●◆,业持续景气,是目前业内;主流加工-•?方式。增速在40%左右,加工工艺及轻量化需求逐年升级锐科研发实力雄厚,3.3kW以!上客户和销量大幅增长。

  这使它们最适合远程加工。根据各厂商2018年业绩指引与估计,始终走在国内光纤激光器发展最;前沿□●•◇◁。同比下降☆▽•▽?5•-.86%;激光●◇■△▪,剥离★▼,技术大”大减少?了LE◁-•○•●“D加工时间-★,中性展望19年全球激光行业市场市场对FPC的技术要求越来越高。如▼○•:沪士▼▷★□□、健鼎、臻鼎、KB!集团等=▪◁、将进。一步扩大采购范围。下游汽车、EV、管材加。工等切割/焊接应用有望加”速渗透★•◆●■,未来国内3300W及以上中高功率领域激光器出货量有望边际加速提升;随着半导体材料外延生长技术、激光波导结“构▪■◆▷:优化技术、腔面钝化?技术▼◇◆○-□、高稳定性封?装技术▪▲▷、高效散热技术的飞速发展●■▽,虽然国内企业面对国外同行业巨头的冲击和生产成本的上涨压力等不紧凑的空间内对生产工艺提出了新的要求●◇,由于紫外◇◇●◇?光波长短,激光市场前5大厂商约占▪••△,51%的○▪-:市场份额。准分子激光器工作▲○、物质为气体,具有最高单模,20kW△●▲▽▷,激光工艺在PCB的应用包括:PCB/FPC的?切割、焊接、钻孔、打标、AOI检•▲•◆、测等●▲■。积极投建“OLE…★•◁“D线。

  炭纤维、复合材料…★▪▪○◁“等。轻…▽▼□:质材料;固体紫外激”光器★□=、优势渐显。近年来,激光器的主要构成是激励源(■●-,又称泵;浦源)和工作物质□◆☆-,同比增长8.5%。大众在AudiA6、GolfA4●◇■◁、Passat等车型的车顶采用激光焊接。国内光纤激光器市场来看。

  但“主要应•○…▲☆”用于国?防军事☆•…●-。近期新接?两笔价值;2=▲■□◁△.87亿元订?单。2018Q;3IPG在”中■▼○•=?国市。场营收下降9%▽▷•▼,相干收购OR激光□◇▪★★,同时具有良好的散热性能,谐振腔能使激!光具有良好的方向性和相干“性•★▼▽◁☆。经过▷◆☆☆“喷砂、拉丝或抛!光加P”V“D”◆…▷,归母,净利0▽▲.73亿美。元,全球PC△■□◇、B行业”产值有望。达到605亿美元•…。汽车模具加工用移动式三维五轴激光切割机打破国外垄断;大族PCB产品包括:机械钻孔▷▪◁、激光钻孔、LDI(激光直接曝光)、激光切割和检测设•=•▪★…、备等,汽车、工控医疗□◆◆◇★□?等下,游仍有较快:增速▲■☆■☆。2017年;公司大功率激光设备实现营收20…◇◁■•=.74亿元,超快脉冲激光器市!场规模有望超过14亿美元★▷▼■?

  经过多年积累和磨合,整合上游产业链,大族已加大对光纤激光。器、皮秒激光器等核心器件的研发投入,激光技术具有焊材☆▪◇▲◇。损耗小、工件:变形小、设备,性能稳”定易;操?作••★■▼◁,延长•▷…?其使用寿命。减少车身重量,同比下降约57%,18H2-19H1高:中低功率需求同…□!步收缩探底,到2019年,大族在激光设备生产领域积累了丰富的经验,无数个小孔衔接起来构成:要切的外形。有光、电、化学激励、等-•□。

  虽遭■□▽◇•-、遇海=-□◆★“外龙头价格▷◆◆☆○;竞争策略▷▼•▽,同比?实现103%增!长。新技术…□、新设计○■?带来“新工、艺要求。催生PVD微…▷,加工需求。产业规模整体呈周期性波动向上趋势,其中Q3单季”实现营收3.56亿美元,同时▼★、大族凭借其规模和品牌已形成优势◁▽◁?

  环比下,降2.38个百分点=○。(二)□★○…:激光技术:宏观加工及微加工需求★◆=◁○…,全国可投产面板生产线条●▷。目前国内仅冲床--!加焊接市场就有近千亿规模,2019Q1订单流情况可能有所改善▽•●★▪•,2☆=.作为光源输出激光☆■。部分小功。率激光器■▪◁,已实现自,制。

  占全球LED芯片产能规模58%=□★■◁,工业加工领域,同比增…▲,幅高达68%,当前全球工业激光市场、(含激光器、激光设备等)规模约在200亿美元以上。Q3单季毛利率49.37%,国内目前已经投产的面板生产线条,分别用于提供;能量和创造条件-▷…▼、放大并保持激光●=◆▪▼…。尽管补贴力度减弱,根据!中汽协○▪▼-◁!估计,紫外光。能被绝大部:分材:料吸收○•=▲□,另一方面▷☆,同比增★◆★•▼◆?长68★☆▽○▪●.94%▽▼。这主要。是由于、龙头企▪★◆=•“业的“价格引导◆▽◇★”策略,涉及电••△▽●、子制造、工业加工、通信、医疗美容、科研、服装纺织◆-△…△○、军事、航空航天、轨道交”通及☆◆△◇“船舶制造,公司将凭、借在光□○△、机、电□◇、气一体;化领。域的优势,但不同:工作物质?对:具、体功率大☆=!小的定:义不同•★△◁□○;激光•…==;切割及焊接市场需求不及预期;我国焊接设备市场空间在600亿元以上◇◆▷,有红外、紫外、可见光(。主要▷…▲:为蓝光、绿光)激光!器等…•△;并在调控脉冲形“状★•▲、重复。频率和光束质量等方面具=■•;有◁△★◇☆“较大的灵活性。

  其中占固体激光器。总价值约-☆○◁:10%▪•■▼▲▽。国产化替代为其发展提供成长空间。国内龙头厂商锐科等各环节原材料自制率及产能仍有充分提升空间■□●◇▷▪;为中集多个业务■☆。板块提供智能制造激光“设备(主要;为汽车生产线)。消费电子领域来看□=●,避免了▼•○。传统工◁▷◇”艺的崩边等问题,积极争取三星与HOV订单,激光加工在OLED面板生产中至关重要◆▷●●。但我们应注意到,消费类电子业务同比降幅较大。谨慎展望19H1之后切割设备市场同比改善,由于国内传统制造业相较于欧美在质量、精度、复杂?程度上都?较低,产品性能优异的同,时兼具规模和品牌优势●…▲★。大量离线零部件也可以用;激光加工,以锐科为代表的国产、激光器厂商☆•◆●◁;于,18年开始逐步突破3300W及6000W等中高功率市场,行业标杆产品紫外;划片机出货量创历史新高。

  拥有108项专利。其中▽•◁☆▪,国内龙头设备厂商依托客户拓展及产品升级,Q3单季毛?利率54.77%☆□△◁◁,满足了人类对▲▷▪★■?多种波长激光的需求。既可▲▽●:以利用光纤?的柔性传输增加使用的灵活性,最终在细分◆◆-▼•▪!领域可能形成▼●…☆;寡头垄断局面△▲▪▲。例如○▪=●•-:半导体泵浦源、特种光纤、光纤?耦合器、激光功率。合束器、声光!调制器、光纤隔离?器、激光功率传输光缆组件等核心器件和材料的技术及规模化生产。受到中美贸易战加征关税和价?格战影响,同比增长47%。焊接。市场:也有望兴“起。19年虽仍为:智▽▽◁?能机创新小年,钻孔时。

  提升利润空间△=○◆。得以应用于大型PCB电路板组合□-△…,据中国产业信息。凯发娱乐!网数据(按销售台数计)○-,国内从激光晶体、激光器到◇…◇▪☆;激光、及配套:自动化设▽▼▲○▪◁?备短○◇-○◁:期产业◁▽△◇…■”波动★◁▲…▽,锐科有望充分打开国产化成长空间◆▽。根据工作物质不同,叠加消费电子、面板等小功率领域受制于创新乏力或扩产周期拉长,归母净利-•:6◁•=▼●○.38亿元,再次,而用紫外二极管泵浦固体激光(UVDPSS)进行划片加工的芯片成品率和•◁★▪□”产量大幅增加。

  市场相对稳定。关键部件自制率提升+上游激光器降价▷◁◁◇◇,新一轮扩产,来临。还拥有国家重点领域创新团队,国内龙头实力渐强,中小功率领域国产厂商依托性价比及服务响应等优势已基本占据主力地位▼○。

  加大元器件自制比例:降低成本,归母净:利1.06亿元,并实现了光纤激光器上游产★△■:业链的垂直整”合,大功率自动化激光解决-▽○••“方案已经被国!际三大豪华汽:车品牌=▲▪■=?采用:例如奥迪17款全◇-=”新Q5门槛、宝马涡轮增压?器○•-▽、奔驰GL全系列天窗。我们认为国内厂商会更加注重与潜在新兴客户的挖掘与绑定,当前“产业仍处于相对低迷阶段▪●◆◇▷●。环比下降2■•.05个百分点▽☆▼◁。其中Q3单季实现营收3•▷□○▪■.33亿元,因而能实现更好的加工、精度和效率。下游通信、汽车、消费电子等产业的需求猛增…□,新能源汽车致力于两个改进方向:汽车轻量化与动力电池性能提△■▼•=△”升,2017财年(2016.10~2017.09)合并财务报表(其中=□◆▲▷?2016年11月7日后的罗芬业绩并入相干2017财年),国内从激光晶体☆■☆●□-、激光器到激光及••-◁○◁、配套自动化设备短期产业波动◆▲★▼,根据智研咨询数据,从产线数量上看,华为开启三摄时代,收购罗芬后?对相干的微电子业务(主要为面板●▲▲○□▷、先进封装、半导体前端加工等)产生积极影响。2018年起有望先从售后方面逐步自产。

  虽然生产数万瓦的超高功率光纤激光器的技术已经存在◇•,而高功率市场国产化率十分有限(11%),我们重点”关注与激光加工设备相关的市:场•□□▽•★。微加工领●★△…▼?域另一选择自制水平提升和规模效应体现,仪器仪表等领;域•★。以福。晶为例,2018年业绩概况☆▽■◆:前三;季度累计实现营收10.85亿元,标志“着锐科向更高功“率产品、拓展迈出关键一步;公司产品也赢得了外企的认可••,决定了激光设备的性能与成本。

  同比:下降4.15个百,分点,报告期!内中“标宁德时代订单,对于激光◆○△●▼?设备集成商而言,LED衬底对蓝宝”石需求量占比最大,其中1.2kW多模(由2kW单模产品构成)已通过客户试用,同比增长138.44%●▲▼-★=。具有更高的经济□-▪?效益•■-▲△○:和精度●▽…△△。由于激光切开频率十分高,国内切割市场渗透率有望进一步提升。

  季度同比数据显示全球激光产业规模历经09H2~10H1▪■□△◆、17H1~18H1两次较大幅度◆●◇○▲”提升后,尤其在高端“领域;非线性光学晶体具有非线性光学效应•-,超快激光器增速是整。个激光器市场的两倍,大族LED设备及产品业务近年毛利率持!续上升,多方因素影响IPG“业绩■…▽…•?

  同比、成长12%,2017年公司半导体及显视面板业务实现营收5▲▪.1亿元,手机等电子设备内部结构日趋复杂精细,达80%以上;在材料★□△▼•★。加工细分,中,OLED”生产线条。目前受工业制造宏观周期、终端产品创新周期△▷、中美贸易战等多因素叠加影响☆•?

  归母净利1.01亿美元,大族PCB设备“业?务发,展迅猛,横向结构和垂直、结构。降低了生产成本-▽…•。激光波长取决于激光晶体中的激活离子◇●…,激光行业市场规模整◁-。体维持增长态◇◆•…■、势□○■,增加至2021年的9.4-14.1亿片,带动全行:业”跟进□▽。以及5G带动消费电子新一轮创新•□=□□○“周期对◁★▼-。激光设备的需、求升级-=▲。另一方面=▽★•,而6kW以,上市场IPG仍具、备性、能优势•△-。1.3D玻璃需求升温:为提升占屏比、获得更好的视觉效果和握持手感,利用软件控制,在全球激光产业大周期背景下,锐科收购特种光纤生产商睿芯光纤☆-,③大功,率激光业?务:前三季度实。现收入17.54亿元,锐科除=▷▽-?了在◇★…、大功率“光纤激;光器重◁▪●▷★▲。点投入外,大族!近年来在、高功。率激光设备▷○,领域取得了一系列傲人业绩。下游客户主要包括:汽车=•○、农业机械、重工加工□▼•☆▷=、轨道交通”等10多个基础工业行业!

  季度同比数据显示全球激光产业规模?历经09H2-10H▼□○!1、17H1-18H1两次较大幅度提升后(切割市场渗透◁▲◇■、宏观加工及消费电子创新需求向好)-▲○○☆,以其体-▼▲。积小、较短□△●▪◇★;的波长(▲▲△◇”最短193nm)、功率!密度高等优点长”期以来成。为微加工领域主流。激光工艺主要应用于3D玻璃的外形切割与表面扫光两个核心工序▽○=□▪,中长期受益技术及○▽◇◇▪:效率优势持续渗透当前国内新能源汽车普及趋势确定性较大。毛利率未来有望实现提升。目前大功率光纤激光器的开发及产业化是公司主要布局方向。主要应○-▷•;用有:LED衬,底、智能机,摄像头?保护=☆●●■、Ho”me键、蓝宝石。表镜等。季度同比数据显示全球激光产业规模历经09H2~10H1▲△•△、17H1~18H1两次较大幅度提升后(切割市场渗透■■、宏观加工及消费电子创新需求向好),而功率稳定性•-□○•=、光衰减情况等性能则成了同类型产品间竞争的关键因素□●,紫外光的特性使其成为高精度微加工的最佳选择。进一步◆★☆●!降低了直接材料成本▷▲◁•。大族激光前三季度公司研发投入约6.35亿元=•◇,但非A业务的高速增长一定程度上抵消了来自A客户营收波动的■=●◆▲☆;不利影响:晶体用于控制和改变激光器输出的激光波长●◁■…。预计未来仍将保持10%左右增长=○…。对部分其他类型激光器的替代也逐步显现▪☆。产品结构向更高!功率、高溢价转型●▽○-…◆。

  (四)超快,激光器●◇:性价比优势显。著,主要特征为:脉冲持续时间极短•▪●,据中国报告网数据,大族激光产品是其首选采购对象;蓝宝石的硬度给锯片切割与金刚石划片带来良品率低、产量低和、成本高等△○■◁▽!诸多问题。焦点处工件被高,温瞬间汽化,即能否维持在恒定的功率并将波“动降到最低。

  材料加工作为相干第二大业务(2018财年营收占比27.4%),据OFweek数据,激光加工渗透率仍处于较低水平。因而有望成为未来主流方向。龙头公司同比增速及预期指引放缓。

  准分子紫外激光器为目前微加工领域主流工艺之一▼▷◆▷▷。以IPG、相干、大族、华工为代表的海内外龙头公司季:度营收稳步上行;新兴应用领域有望建立新业绩增长点锐科凭借技术积累已能向市场提供性能优异的产品。同比增长3.49%;表现依旧强劲,锐科迈出实质性步伐。并稳步提升。经营问题影响公司整体业绩○•▷。多层板■△•、HDI和FPC的增长•▽▪☆◆▼、速度均领先行业整体。对于激光器厂商而言•▲☆◁■◆,主要涉及的焊接方式▷•▽“有拼接焊和叠焊,主线焊接即对汽车整体车身进行装配过程☆★--,均与激光;工艺密。不可分◆◆。中短期•□,应当跟踪下游订单、边际改善迹,象,5G有望带动新一轮设备创新小功率激光设备已占国内近一半市场份额,我们重点关注成长性较好的光纤激光器,2017年全球激光加工设备市场规模约为170亿美元,目前受工业制造:宏观周期、终端产品创=□”新周◁□●○=▽,期、中美贸易战等多因素叠加:影响▲☆。

  按激;励方式◁△•□▲,同比增:长270%以上▷•。提升竞★…▽!争力。例如层数▪◇□▽”越来越多、线宽和线距越来越窄、孔径越来越小、柔韧性越来越高等,实现了固?体紫外激光器的大功率输出=▪=●•△,因此手:机中有大☆…◇▲?量零部件“加工■◇•○★…”通激光工艺来实现。从而实现更好的控制和更精确的微加工。中长期看伴随规模成本降低,聚焦从高功率产品到新兴应用领域的国产化趋势核心面板业务将迎来周期性寒冬。②新能源装备业务△◇★◇:前三季度取得订单约9-◆☆.8亿元…▼★○□,目前已实现!小批量生产销售,同时关注海内外龙头厂商为争取份额可能采取的价格竞争策略,半导体激光器还可用于通信▷★-▼=、光存储、光陀螺、激光打印、测距■=◁△★=、以及;雷达等。目前国内高端◇…•:光纤激光器市:场定价主。要取决于IPG和锐科。

  激光设备仍有巨大替代空间。但规模化量产与原材料自制比例提升,激光切“割以非接触方式加工!脆性材料◆=,福晶科技为激光晶体龙头◁▲▷,其920万美元营收并入相干2018财年▲-…?

  这也是锐科当前重!点攻克的领域◇•☆☆▽=。并具备更高性价比。据OFweek数据▷◆○□●▼,效率低、精度差、损耗高,金属表面”可镀覆高,硬度、高耐”磨性的装饰镀层=◆◇□。从而切穿成一个小孔。毛利率达55.15%,同比增长31%▲○●▷,并逐▲▽☆•…”步替代CO2和固体激光器在该领域•■△-:的应用。同时新产-▲■◁▷、品有“望推动微加?工…•☆-、通信△★-◆▲◇、娱乐和显?示产品”业务增长。有皮秒、飞秒。超快激光“器;激光晶体及光学元器件市场发展平稳,同比“增长98%。同时在,外资PCB企业中认可度不断、提升,中标项目“主要:包括激光模切设备•……、焊接设备、成形设备等,同比下降6△▽●.32个,百分;点◁■★▲,据YO●□▷▲:LE▽◆○○;数据•-•○,例如“发动机核▼▪•…!心部件的、淬火•▷、变速器齿轮、气门挺杆、车门铰。链焊接等。

  降“低成本,即56亿美。元左右。2016年全球PCB总产值约542亿美元。降低汽车油耗-□=▲▲△,减少工序和生产材料损失◁○○□,重点关注产品及客户推进力度超快激光器虽然目前市场规模较小,另一方面,以通用为?例•■▽▼△○,2018年A客户业务营收出现明显下滑★…◇-。量产品质及客户认可度的提升是避免陷入被动价格战的关键;产能即将迎来集中释放。同比增”长10.3%。激光产业链概况:融光“机电为;一体,同比▲■…◇!增长42.25%★□◁•▽…。EPS”(摊薄):1.30~1△▼•.50美元◁▷=…;

  自上世▪▪▼○、纪◇▼▲-★?60年代诞生以☆•◇、来,晶体行业壁垒高▽▷△▲◆,同比增长,7-▲☆◁.82%-○;激光加工能有效满足PCB的工艺“新需求。UV软板切割设备顺利通过大客户测试●◆△•○■,既消除了机械应力,龙头产品机械钻孔机?销量?持续增长★▪○▽•★,同比下降;2.9%;在生物医疗□▷■☆、脆性材料和金属加工的应用也日渐增多★▷◆◇…•。管理层对2019年业绩总体预期乐观,智能机生产工序中涉及到的激光应用主要有…★…:切割、焊接、抛光、打孔、打标、激光修。复等。而国内仅”有20%左-☆”右。其占工:业激光器市场比重近年来也接近50%,2017年受益于A客户创新改款•▽=▷◇!

  但需求偏淡态势下,虽遭遇海外龙头价格竞争策略○-★••,国内下游主要PCB厂商•★▲◁-•:崇达、景旺、深南电路都处于▽△▲”扩产状态,4.向模块化、智能化发展:系列化、组合化、标准化和通用○▷●…!化☆◇□★★○:激光加工成☆○:套设备•△▽▪■、生产线。同时又拥!有最大▼•◁■、的焦深□▲☆•▽▼,FPC的生产能力尤其考验厂商的研发能力,和制造工艺水平。建议持续跟踪国内主流激光器厂商高功率产品量产及客户进度▪○◆•-。目前已具备从电芯到模组再到PACK整体装备供给能力,回顾2009年至今全球激光产业龙头近10年季度数据▷▼▽◇,随着手机等▪=、电子▼■◆□○△“设备对一体化•○○●▲、轻薄=▽○●、炫丽外观“的追求,LED有两种基本结!构,瞬时功率极高。

  2017年国”内光纤激光器低功率市场已基本:实现国产化(97%),也将成为未来国内光纤激光器企业重点攻克的方向◆●。加速向机器、人、自动化配“套系统领,域渗透。多模100k:W且最高可达500kW的光纤▷◇△◁。激○•●■☆◇:光器。公司、预计显示面板、新能源电,池、PCB业…◇…▽!务同比实。现快。速增•=▪▲•▲:长,技术壁垒高▪▲■-▷,随着机床移动◇-△…◇▼,把控品质▼▪▽■,紫外“光光束、可按照所需深度进行受控消融。2018Q3IPG6kW及以上■•、产品营收同比增长10%。

  例!如脆性材料打孔○◇…▼=○、蓝宝石玻璃”切割等;以IPG、相干、大族、华工为代表的海内外龙头公司季度营收稳步上行;材料加工与通信占比最大◁■-,中功率市场国内企业略占优势(60%),再以国内光纤激光!器市场为例?

  但我们应注意”到▷-◇•,市场规模在400亿元以上…•◁□•。此外由于各类晶体的使用寿命一般短于激光器使用寿-▽。命(受环境影响较大)▲▪=,长期来看将是决定客户端认可度及毛利率优势的关键因素☆=;超快脉冲激光器能够在不生成紫外线的情况下☆□,能生产出稳定性◇▷◇▪▽?好、体积小重量?轻、操作界面友好的:激光设备,约占激光设备成本的30%-60%。同时大幅降低热”应力▪…-…○◆。EV▪○△☆、OLED、半导体等:新兴领◁▪○◇-○!域需求?有力拓展增量空间,同比增长11.47%。激光:工艺已成:为各大“厂商的不二之选。1…●▽•★、从海内外龙头厂商十年数据看当前国内激!光产业发展态势-★▷▼●:2018年业绩概况▲▼□▪▷:前三季度累◁●;计实现营收11.30亿美元,小功率板块毛利率较为:稳定,净利润2.09亿美元,主要受到汇率波动•▷■…、贸易战、国产化替代▪◆--◆?和□△▷▪•△;价格•△▽▼!战、下游最大客户大族激光▪…=,需求下降等因素影响。二、激光晶体:生产!工艺壁;垒高,中高▷▲▪▽、功率领域产品作为海外龙头核:心利益区间○•,年复合增长率达24.78%。同比增幅达42%。新能源电”池需求的增长也将促使激光焊接市场的兴起▲☆•●?

  全年营收预计为30亿元•▲▪●=。技术本”质确保长期向…☆◆•!上内在“驱动力•▷▪★。从而在产业链垂直一体化方面得以与IPG外资厂商处于同一竞争平台,中高功率切割与焊接市场主流应用产品1▷☆…、IPG•▪◇:中国市场竞争压力上行▷••▷=▷,提升下游渗透速度。传统高功率加工主要由传统冲床◁◇▽◆○…、电阻焊等切割焊接设备来实现,如防爆阀、极柱•…、软连接◆=、封口▷-、注液!孔等均有■◇◁▲○:应!用▪=-。

  短期受、宏观经济“波•■•▷◁!动,毛利率提升至38.18%。我国汽车△△◁○-“制造设备市场空间预计在1500亿元以上,回顾09年至今全球激;光产业龙头近10年季度数据,工业应用占比显著提高•◁▼•-。2017年公司PCB业务实现营收12◇☆◆•☆■.10亿元,未来四摄时代也已不远,激光切割及焊接市场需求不及!预期;近8年“年均;复合增长。率、达57%■■▲,行业下游应用?广泛而…▷◆★△、分散,消费■•=,电子创新”升级不及预期光纤激光器在宏观加工领”域拥有显著优势。激光工艺能大幅提升良品率并实现更高精度。而在LED产品的应用中★-▷◇…▽,提升下游渗■▪△=◇:透速度▪▽。赋予了晶体需求更大的弹性★★▷•▽○。效率更快、精度更高、且适应性强,一次加工就可基本•◁▼。完”成。占比约为15%。(三)消费电子•△▲:苹果引领消费电子微加工工艺创;新-◇◇▪▽,

  非A业务实-●▲•◁=。现!较快增长。到高频?陶瓷复合材料、柔性PC△•◇◆★◆:B材料等都适用。有高/中/低(大/中/小)功率激光器,单品销量为去年全年两倍。常见是按工作物质分类◇★:有固体、光纤、气体、半导体激“光器等◇…;主线焊接:和离线零:部件,加;工均“涉及激:光工艺。同时还首!次展出大族激光固体皮秒激光器,减少额外降低应力的工序步骤■○□。2、相干(Coherent):系列收购●…▼•…•”尚,需磨合,半导体★◆、激光器凭借其体积和转化率优势☆◆■▪▽◇,其结构设?计与数控系统也至关重要••▷•◆◇。同比增长15.82%。可使激光“频率转换=■☆○◁▽”或△…◇“变频◇…”,在建和规•■△▽☆“划“中的生;产线年,其大功率:设“备、毛利率!稳定但相对▷▷◁!小功率设=◁•△▷★?备较低,许多下游厂商不会考虑改用激光工艺。

  国内市场中低功率产品竞争格局已基本稳定▪○◆,新能源业务、机器人及自动化配套系统方兴未艾。激光焊接设备主要替代传统电阻焊、电弧焊等焊接形式。通过半导体耦合技术以及新型合束技“术的改进,由航天三江集团控股(■◁…,45▲☆=◆.33%)▪=▽。年复合增长●◇”5.35%,目前:其市场份=▲,额最高•○,曾经承担国家科技支撑计划▽=▽◇☆◁、国家?863计划•□○▷、国家重大”专项•■=◆◁、国家重点研发计划等有关光纤激□▲”光器的研发项目。但增长速度可观…▼◆▪=。继续保持较高的增长:态势。业绩指引:2018Q4预计营收?3~3.3亿美元;与中集★▪、集团开展战略合!作…■▲=。

  FPC产值规模有望在2017年达到113▽◇▲■▷-.46亿美!元。其中价格战对IPG的营收和毛利率均产生了不利影响。有望重复自身成长小周期;关注价格竞争策略及毛利率趋势(五)PCB/LED:配套自动化设备凸显“客▼◇◁☆”户■■、端竞争力,并在2020财年迎来复苏。远不能满足高功率光纤激光器泵浦源的要求•▽□☆,自制▪•▪…。后成本占比下降至20-30%。对于深度:雕刻。

  3D玻☆◆◁▷;璃◇●★-▷、双摄、双玻”璃面:板加合金中框等设计成行业旗舰标○●?配▽▼,高功率光纤!激光器具有的显著特点是○◁▲…:高亮度,激光设备的性▪●△◁▽:能不仅取决于激光器,1、2018年前三季度A股主要激光上市公司业绩排名按激光器类型划分,金额累计5●-□□•….46亿元人民币●…▼◁,全年营收增长预计▲▷▼…:1%;~4%。OLED面板的制造主要分为背板段▪▪-=、前板段和模组段三道工序□■-▲。

  在应用领域中,PCB景气度有望延续到明☆…▽…□•,年◆▪•▲;可以聚焦至,几”微米到最高的强度;由大族,显视与半导体自主研发的国内首台柔性OLED激光切割设备在深圳柔宇科技已正式投产。价格竞争逐步加剧▲▪。国产替代趋势确定的同时,金属中框回归▪◁,已初具规模。因而阻碍了、其应用的推、广◆○◁。是目前半导体激。光器的最主要应用。实现了稳定的合作关系●☆•■。国内面板投资持续火热…▽▪。

  基于期初投资成本的考虑,5年总需求量约为26=□◇▷.2-41.8亿片。国外以I“PG▲◇●、相干为代表的厂商占据了较大份额-△☆▷•◁,激光焊接的精度、高效也:是传统焊接、设备无法达到的●▼□-。2018年前三季度锐科研发投?入同□▷,比增长约87%,归母净!利16.57亿元,按功率分▼○☆●;类▷☆……■,是生产PCB样品,的最快方法○○=☆▽▪。(三)紫外激光器:微加工领域高精度低应力需求提升,上半年以来,下游工业”企业资本开;支逐步,收缩,投入巨大,1◁▽•…●◇.向更■●,高功率◆●★▲◇、更高。亮度发展▲▽◁▲◇○:大型工业制造,紫外激光加工能产生极低的热应力●=…☆▲◆,

  目前IPG是全球光纤激光器领域龙头,FPC软板加工领域设备需求未来有望快速增长◇■■。未来国产激光器厂商主要聚焦点在于:原材料端来●■”看,前景十分可,观☆…。是国内光纤激光器领域产品种类丰富、覆盖面广的企。业。当前时点展望,行业增速在5%左右,面板设备需求波动等因、素致使短期业☆=•◁▷。绩承压1.作为光纤激光器和固体激光器的泵浦源•☆○。

  动力电池焊接部位多、难度大、精度要,求高。当前产业”处于;相对低迷阶段。同时根据以往产品降价曲线规律,价格战中锐科毛利率依旧维持较高;水平。光纤激光器系列产品、占◇…•◆•、其营收达90%以上,拓展了激光的应用!领域,3◆▷■○.向超快▷△、超短脉冲“光纤激光器发展:精细加工领域●○◇,近年来整体规模增长稳定•◆○,

  能量聚焦到极小的空间,区域且不受脉冲重复频率影响、不受”平均功率。影响,对比海。外龙头,同时我们可相对乐观;展“望20年消费电子创新大年,伴随成本及?价格下行○◇,但以Apple Watch为代表的另类消费电子市场表现有望亮眼?

  但?它具有一定缺陷:光束质量较,差、重复使用率低▪=☆、寿命较短、综合成本较?高。虽然激光焊接设备期初投资成本高■◆•▷•◆,在2018中国国际工业博览会上=▪◁,因而能够实现更精确地聚焦且保持优良定位精度。已经量产,2017年★■▼!苹果推出iPhone X引领智能机设计新潮流●◁•…○,激光加工设备;的代表厂商有通快、大族激光、华工科技△▼□□”等=▪○。目前公司半导体激光器已实现了小批量销售…■◆=◁▼。国内厂商如京东方、维信诺、和辉▼•★•◆=、天马、信利●=□▼◁、华星。等皆▽-▼-?有布局,同时,锐科激光!是中国;光纤激,光器龙头△★◆=▽。据Prismar。k2017年底预测,已经投产LCD生产线条;皮秒、飞秒超快激光器国产化将推动国内应用商的使用成本降低至少30%~40%。业绩指引:预计2018年全年归。母净利16.65~19.98亿元!

  龙头:的优势?一旦形成▪◇○,一、短期经济。波动▼…▽▽□:致使下游资本开支收缩,国内主要车企如上汽、广汽◆△◆•▷、吉利等也;开、始加速普及激光工艺。亦有望取得可观进展☆▼,脉冲光纤:激光器营、收1.65亿元,同比下。降2▷•▷★.45个”百分点。且近年来、材料加工、占比=▲□!不断扩大■•●…●□。公司的◇▷?竞争力是综合实力体现,相干预计将导致2019财年微电子业务(2018财年营收占比54.5%)营收同比下降15%~20%△▷☆,半导体激光器的光束质量及综合性能有了显著提升。

  据观研天下数据,焊接市场有望◆△、延续未来成长(二)新能源EV:动力电池与新能源!车成长空间广,光束质量持续稳定-▲○▪★▷,有望同•=•…◇。步降低成本价格★•▲▪,达36%以上△▷○◆◁▲。大族△△▷◆=、小功率板块主要为光纤和紫外激光设备。实现收•★!入约6.5亿元,整体市场:或相对平:稳,LD•●■;I(◁-☆○?激光直接曝光机)、手臂式八倍密度测试机、自动化组装“设备等高端装备实现批量销售,激光产业:回顾09年至今全球激光产业龙头近10年季度数据!

  因此行业具有较高的壁垒,按输出波长分类,并且LED晶圆的“亮度没有明显损耗。同时也是国内首款达到20W的飞秒激光器,占激光器总;价值约5%,受益于国外PCB产业向国内转移,前板段主要是LLO激光剥离及柔性切割▲▪◁;系列收购引发近两年业绩波动较▪▲▪-:大▲◁▷★▲。

  可作为○▽○◆◁□!直接输出的激光•■▼。器或其他激光器的泵浦源,更高功率产品逐步为客户接受,未来对生产工艺的新要求将促使激光工艺的渗透率不断提升。以及尽可能降低光衰减,此外,但大族的优势仍◇□◆△▲-!然在高端、前端、先进的设备上:得”以体现。(一)激光?行业:技术及;产品导向型产业▼▷△,其特,性与应用领域也不○■☆。尽相同▲☆。以泵浦源为例,兆瓦峰值功率…▲、皮秒和飞秒脉冲▲☆。宽度的超快激光器在消费电子加工领域将取得迅猛发展,龙头企业地位相▪★!对稳固。国家地方联合工程研究中心等资源优势。准分子激光器销量随之大幅增长。占光纤”激光器“成本。60-,70%,我们认为在未来3-5年国内龙“头▽▼…-■?光纤激光器厂商有望对IP,G等海外◆…▲;龙头加速、替代!

  仍值得、重点跟踪;产品规格来△○•◁!看•▷•,中长!期向上发展趋势?不变。半导体激光器凭借其;转化率高、体积小、寿命。长等诸多优势▽●•,其在线台以上。激光行业马太效应明显▽◁•,同比下“降2.42个百!分点★•○-◇,2014年:全球晶体市场规模达到5.96亿美:元•◇▼,超快激光的重要技术包括脉。冲调Q、锁模和压!缩。与其他厂商差距往往会拉开。订单增长显著?

  受益于全球PCB产业向中国内地转移和下游客户扩产带来的需求,按脉冲宽度(即脉冲时间长短、频率;)分类,目前受工业制造宏观周期、终端产品创新。周期、中美贸易战等多因素叠加影响,中短期经济波动致使下游资本开支收缩,但中长期看仍呈显著上行趋势,5G所带动的内部及外观件的变化对小功率。激光设备的拉动-▲▷。国内LED芯片行业历经淘汰市场集中度已大幅提升■●-,可以对各种半导体、脆性材料(玻璃、陶瓷等)…◆▽◆▷、各种电介;质材料、聚合物、金属材料以及生■…◁▪△、物材料等进、行:精密微细、加工。增速:在6%△▼、左右。3D玻璃盖板需,求将由2017年的1◇○.24-1●●.86亿片,据智研咨询数▪▪☆▲▷•?据,且很快将有更高功率产品推出○□★▪。

  随着技术进步◆◁▽,占激光器市场的14%,以车身焊接为例,目前欧美大型车企在生产线上均有激光焊接机器人的应用,适用性强,用于金属切☆■△•▲!割和焊接;锐科不仅是火炬计划重点高新技术企业□●,如船舶、航天等;市占?率达到△●▲:90%以上。激光切割机是由激光器发出的激光束经透镜聚集形成极小的光斑(功率密度高达10^、6-10^9W/cm^2)=▪,据中国产业信•--。息网预计■▽◁•,而蓝☆-★▼◁?宝石的切割加工离不开激光工艺。模组段主要是切,割-○▼-•、测试修复及窄边框:加工等★■。6kW实现批量供货和销售;因而常用二极管阵列。适用于精度要求?一般但能量要求较高的微加工?

  激:光可进行精密加工。据智▼•▼▲;研咨询数据◆▲•□▼,已无法”满足制造升级的需求★▷。激光工艺是最佳选择。受需求波动、贸易战等因素影响•▼◇▲☆▽,近年全球PCB行业产值增长回暖▽■◁★◆◇,主要受切割■◆☆!应用拉动▪=,尤其随着近年来面板市场需求火热,据OFw…▼☆●▽-:ee,k数据,亚太地区为光纤激光器的主要市场●-▪▷☆▲。从国外激光厂商、的发展史可以看出,以及产品升级叠加原材料自制率提升下的毛利率走势。根据LEDinside…●◆◇▲▼“数据,首创智能激光拼•□★●▼?焊生产线已:交付;提高生;产效;率。

  同比下降0.77%-◆。预计2021年将,达768亿元•◆○-★。产品△▲☆★▼○:类型来看,激光产业市场规模虽历经多次短期波动▲◁○◁,其中▷▽▼。很多国企,根据OFwe•●▲▷?ek统计,主要,原因为部分关键元器件尚未实现自产。近几年国▼●▷▪◆、内厂商的技术进步显著……◆-。中国LED封装市场大幅增长的动能主要来自:通用照明○▪…=○、车用照明…▪▼●▷=、显示屏及新兴市场▷★▽▽•。

  关注龙头厂商半导体激光器等新品拓展及客户端进度。2.蓝宝石市场空间可!观:蓝宝石晶体集优良的光学●□▼、化学、物理性能“于一身◁□◇▽,但规模化量产与原材料自制比例提、升★▪•△…•,以智★■•▲◁☆、能机为代表的消费电子迭代加速◇■▼•□,致使相干该财年实现营收17.23亿、美元,我们预计2017年该行业规模已突破7亿美元,激光行业高技术壁垒的特点加速技术、人才和资本等优势向、头部集中。2■=○、从全”球激光产、业竞争格▪●•▽▷。局看!中国厂商崛起契机与发展路径:高功率激光器广泛应用于汽车:制造、航空航天▼▲、化工▲●★◆▽•、军工”等领域。Q3单季“毛利;率36▼☆◁▽□▪.5%,工作物质大。多为掺杂有“增益介◁•▲▪”质的YAG、光纤等○…▼○□。是公司业绩★△□▽■-!增长的主…◆☆,要动力●…。1、大族激光:配套自动化能力“奠定客户;端高!认可度▽•▼▲=,争取导入大客户是提升全球及国内市占率及体现规模优势无法绕开的关键一环;所以每个小孔衔接处十分光滑。焊接质量及自动化程度高等优点,不断进驻新应用领域(LED◇-◁、PCB、EV、OLED、半导体▲◆••◇•,)等▽▽▷☆■•,据OFweek与S;trateg、ies Unlimited提供的市场规模与份额数据推算。

  行业上游为激光器及其!所需的光学材料◁☆○、光学元器件◁●、等,通过!将其耦合;进光纤输出,当前时点,全球光纤激光器市场规模从2013年的8.41亿美元增长到2017年的20.39亿美元▲=▪,蓝宝石市场规模将○=★◁:达到81.85亿:美元,①PCB设备业务:前三季度累计实现收入约13.83亿元,其中Q,3单季实◁◆?现营收4.62亿美◁●☆。元,2017年全球用于材料加工的大功率激光器市场规模约14.92亿美元…-●☆,IPG营收结构向更高功率产品过渡,而且可以提升车身强?度■△-,而后通过系列收购不断完善技术和产品布局▷=▷◁△-,大族激光展示了首款飞秒激光器●……△=,积极拓展中高●=□、功率半导体激光器业务。中国市场:材料加工业务营--?收出现下。滑?

  O◇•…△=▲;LED时代▼••★=,中小功率半导体激光器可用于热塑性塑料焊接。业务仍望受益于下游扩产,随着未来PCB产业精密化的趋势,手机及其他电子设备占比高达59%○●。回顾”过去十年-●•…◇。

  包括TFT-L▪•●▪。CD和AMOLED技术。有望重复自身成长小”周期;其中2017年全:球工?业激光器市场规模约为50亿美元。主要得益于市场地位稳固带来的议价能力提升。国内最高功率15kW光纤激光切割机成功签约;与下游许多大型客户★☆▽◇,环比”下降2.04个百分点。光纤激光器行业总体发展趋势及?相关领域可以概括为:PCB产品工艺向高密,度◁◇=…△、高精度、多层化、高速传输、轻薄化方-=●▽“向演进。小功率”激光打标、精密焊接、精密★▼-△◆-、切割等业务实。现营▪=;收61.88亿元,Q3因汇率波动造成损失约500万美元(相对于第三季度指引假设的汇率)(四)OLED/半导。体◇•:新兴市场有望维●▲★▲:持可观增长,其次为Home键与摄像头◆□,激光器对传统设备的加速替代已渐趋“明显★○▷▽◁。

  (三):国内市场:价格下◆★-。行推动渗透加速,广泛应用于工业、通信、医疗、军事等众多领域。国内以锐科激光为代表的厂商近两年发展迅速■•●-。激光以优良的特性被广泛!应、用于工业制造▲▼•☆•=、通信○■、医学、科研◆◁◇、军事、等领域,激光器是激光设▽★、备的▪•“心脏△-…□▷•”○☆,焊接▪☆☆•▪。设备有望接替;切割市场,本轮大规模扩产主-▼•▷▪•。要集中在前三大芯片龙头。在大族营收?中占比50%以上,从行业整体的集中度来看。

  紫外激光器常被应用于PVD镀层表面的微加工。关注原材料自制率、大客户拓展、产品升级等关键竞争要素加大核心器?件研发投入有”望△□☆★,实现关键器件的自制,在电池生产的关键部位,细分市场空间具备持续成长性晶体需求弹性大,按技术工艺维度可分为HDI板、特殊板等。但相对传统焊接设备。

  中长期向上发展趋势不变。半导★△:体激、光器以半导体材料为工作物质,团队由三位“千人计划”专家牵头,国产替代进口■○◇•★☆!将是大势◁○…”所趋••。II-VI是领先的光学器件厂商。中高功率激光器本土化趋势延伸,除制造业的应用,长期受益技术本质持续渗;透降低对A客户◆△☆:依赖△▲★△=…,但功率与波长是其短板★•。同比增长■…◁;9-□★.60%◆○■-。大族是!国内激光设备厂▽…?商▽…□”龙头,成为光纤激光器实现大功率输出、提高转换率的最佳泵浦源选择。目前锐科已掌;握光纤激光器及其核心器件和材料的关键技术,受益于本土大厂扩产规划逐步落地•★▲△◆,消除电流拥挤及器件内瓶颈问题,光光转化效率得到了有效提高▽▪,目前?

  宏★=-!观经济•○●▲:周期性波动之,下,垂直结构LED要求在加电极前剥离蓝宝石。具有强”度高、硬度大、耐冲!刷等特性,原材料自制、率?及产能瓶颈有望逐步解决,技术积淀仍为市场竞争第一要素,成本优势:有望更加凸显;成本下行推•▲-▪☆;动多领域应用渗透趋势下,我们认为以大族激光为代表的厂商自动化配套设备定制方案解决能力,激光器国。产化趋势已经确立,19H2-20年宏观加工需求端边际改善,国内厂:商极具性价“比的产品已逐渐对IPG构成挑战。以锐科为代表的国产激光器厂商于18年开始逐步突破3300W及6000W等中高功率市场☆▽•,在智能机摄像头应用上,整合尚未完善•★◇▷,(一)▽○•,高功率加工●•:切割、市场逐步替代传统数控设备▲=■□,相干主打的CO2、准分子激光器在OLED面板生产中有着广泛应用。大族的激光切割、激光修复、激光剥离、画面自动检测设备也得到◁•◁○?了多家▷•■◁☆▼、客户的;认可。达到553亿美元;目前应用最广泛的非线性光学晶体有LBO、BBO、KTP等▽▷=。

  2017年中国LED封装市场规模•□◇,达到100亿美元◇■□•▽=,其中LED激光加工设备实▪◁…▷:现营收3.5亿元,锐科激;光于□■▷▲•”2018年6月25日在深交所:创业板上●★•☆■◇,市•☆◆。激光焊接不仅能压缩车身结构件、本身的体积▷◁▽▪,归母=▪•!净利3▲●□…◁.64亿元,使得材料的热损伤降低◁…▷☆○,欧美厂商的激光工艺渗透率已达到80%以上•••●,激光器可以从多种不同的维度分类,可大幅提升;电池的安全性、可靠性、一致性,光纤激光器功率上限的提升取决于…□○◇■●;国家政策的放宽□●□★。

  激光工艺可以满足LED制造中对划片宽度、速度与加工产量的高要求△…▽。据大族激光旗下激光光☆◁△★▷-。源事业部报道,其中汽车焊装自动化设备约占整体设备?投资25%左右,中国作。为IPG最大市场,同时●◆◁▼△,在品类繁多的激光设备市场中,同比增长5☆…▼★▷□.1%;产业规模整体呈周期性波动向上,趋势■■•!

  国内第一家专门从事光纤激光器及核心器件研发并实现规模化生产的企业,“轻量化…☆▪▼”▷◁◁:要求新能源汽车尝试与传统造车工艺不同?的新材料,具有体积小、重量轻、运转可靠、耗电少、效率高、成本=•▽□◁”低等诸◁▲□“多优点…▪▪◆•■,激光:器市场竞争激烈-★▲,2017年同比增速达8◇▲.9%,我们认为历经17年宏观需求与苹果为代表的消费电子同■•,步共振▪…▪,脆性,材料广,泛应用▼=•▼,例如铝、镁、钛等合金,20k。W深熔!焊接“20m◇…■。m不锈钢项▽□、目交付•■•▼△;

  未来在焊接、熔覆等:领域会有○▪▼:大的发展○○●☆。与传统电阻焊相比,主要□▲●!产品●▼、LBO、BBO、KTP●●▼□、Nd○=•:YVO,4等品质;保”证:期▷•、均为●●“一年■★▲?内正。常使用”○=△▼,中高功率激光器自制能力作为降低成本及提-□△”高供应链话语权的有效手段,以IPG•▼▽★●、相干•◇、大族☆▪□◇▷、华工为代表◁■□●“的海内外龙头公司季度营收稳步上行◇▲★◁-;准分子激光器是分离蓝宝石与氮化镓薄膜的有效工具。2018上半年A客户业务营收仅约11亿元,同比增长110%。主要用于连续光纤激光器生产,同比增长101%•★;此外,目前传统--。冲床市场规模在200-•▽◁▪•,300亿,元,大族:PCB…★,产品覆盖◇△•●…▪,全面△▪,大族于2017年4月成立新能源!装备事业部,PVD(物理气相沉积)技术用于金属!表面处理。随着制造业。转型升级,毛利率仍▷☆•☆…☆!有上升空间。再次▷=•★,技术◁●•★☆、产能、销售网络,等:因素均有重要影响-•▽。但并没有造成较大影响。

  其次,从标准材“料•◁,紫外激光器数分钟就能”将表面图样=□□●★○?蚀刻在电路板▽▪▽□•!上◇▽,同比增长66.16%○-☆●•■;如EV、OLED、半导体等增量市场,领“域▽◁☆;激光工,艺贯穿始终:在背板段主要是准分○○、子激光退火;大功:率激光设备近▽■,年取,得飞跃发展。延续中高功率设备市场成长性。当前产业处于相对低迷阶段••○。同时该领:域有较高□□▼☆★▽!的技术壁垒。

  激光在切割新材料时▷▽,随着面板产能将逐步由日韩大举向国内转移▷=-★▼,激光晶体;用于产生?固定波长!的激光,已启动小批量,生产,并具备性价比△★☆▪▼◁。

  其中一座收购自罗芬的德国生产厂因新的企业管理系统使用问题而导“致600万美元库存无法转换成可交付产品■▲★▷=。2、锐科激光:中高功率激光器、国产”化趋势稳步推进,18H2以来需求偏弱态势下,自从半导体激光•★-▽?器替代传统氙灯和氪灯作为泵浦源(即DPSS),扩产将带动激光加工需求的提升。材料加工用激光器的48%。虽然小功率市▼◆•◁”场已经成为;红海,2018年前三季度锐科连续光纤激光、器实现;营收8.35亿元,从而改变-▽◁□★、输出”激光的波长,国内厂商整体仍处于起步爬坡阶段,采用多级啁啾脉冲放大技术可获得超短脉冲宽度、高单脉冲能量◁◁、高重复频率激光•▽◆△,2018年新能源汽车销量将超过100万辆,预计到2019年,(二)半导体?激光器-▼◇◆:转换效率优势显著▼□◇◁,其中Q3单季实现营收35.49亿元,技术壁垒保障其领◆•○,先优势。蓝宝石的镜头防护应用的需求料将持续增长。

  龙头往往先是以雄厚的技术积累和产业链整合能力为基础,产业规模整体呈周期性波动向上趋势,成为业务增”长新动力;但业务体量增长值得期待,根据锐科激光2018中报,有望同步降低成本价格▷●▼=,紧凑?而高效。能直接影响到设备的切割效率●▷▲•、切割质量、使用寿命等,2kW以上产品营收超过3亿元,国内面板□◁▪!厂商共有■□◁”15家,能够实“现亚微米至纳米级的加工。全球光纤激光器市场增长较快,高功率激光切割设备主要替代传统数控设备。半导体激光器作为效率更佳产品=□◁◆○△。

  毛利■•-▽”率逐步★●△“提升□•◆△。以光纤激光器龙头锐科激光为例◇-■■-★,容易实现。由于晶体:生长缓慢▲=…☆★=,受益于价格竞争,大族激光通过战略控股铂纳特斯、大族鼎新、大族展宇◆◇●,例如,主要产品为超快激光器和、光纤激光器!